威高骨科发布Q3财报，前三季度净利4.96亿元，增加29%

截图自：港交所官网

今年6月30日，于科创板挂牌上市，威高骨科一直保持着国内骨科耗材细分龙头地位，发行当日，开盘价为119元，收盘价106.05元，较发行价上涨192.79%。截止今日发稿，总市值达259.96亿元。

此前（9月14日），人工髋关节与膝关节的首轮集采开启，拟中选髋关节平均价格从3.5万元下降至7000元左右，膝关节平均价格从3.2万元下降至5000元左右，平均降价82%。

其中，威高骨科的四款产品全线中标并进入A组，总申报量为27483件。

拟中选名单公布后，以威高骨科为首，三友、爱康、大博等骨科耗材企业股价连涨几日，市场情绪持续向好。

2020年国内骨科耗材企业营收情况，截图自；威高骨科招股书

集采开启之前，强生、史赛克、美敦力及捷迈邦美等外企长期占据国内超过60%的市场份额。而威高位列前述四家企业之后，占据4.61%的市场份额，为国内厂商之首，中标显然有利于威高进一步扩大市占率。

据媒体此前报道，在以往骨科人工关节的经销模式中，骨科企业往往会购买第三方服务来承担渠道开发、客户维护，并向终端客户提供术前咨询、物流辅助、跟台指导、清洗消毒、术后跟踪等配套专业服务，以最大程度满足医生手术需求。

这笔开支并不小，根据威高骨科招股书，2020年，其商务服务费在销售费用中占比68.73%，总金额达到4.34亿元。

而在本轮集采中，中标价格并未跌破成本价，伴随服务的价格也被纳入竞价范围，但降幅较大，最低为50元/台，集采后伴随服务价格将维持在100元-200元。

降价后伴随服务能否得到保障，需要画上问号。

此外，虽说国产设备以更低价进入市场，能够为价格敏感型患者提供治疗机会，但在此次集采中，外企也积极参与，主动降价。

如髋关节陶瓷-聚乙烯类产品中，史赛克报价5119元，降幅达72%，位列小组第一。

且临床上多有医生更倾向于选择国外产品，北京某三甲医院骨科医生在接受媒体采访时曾言，某外资品牌，设计时会考虑到医生的技术难点，帮医生规避可能发生的问题，因此成为他近年来用得较多的产品。

更有数据显示，集采之后，使用非中标产品的民营医疗机构营收大涨，公立医疗机构的医生也萌发出跳出体制的想法。

无可否认，政策的出台是基于医保、患者、市场等多种角度，也为国产企业带来了一定的红利，但结果是开放性的。国产替代能否如愿，仍需要赛道内企业抓住契机，回到技术提升的问题上。