印尼卫健专家团到访康希诺 未来将推进中印尼创新疫苗合作

7月28日，印度尼西亚卫生与健康领域的专家团到访康希诺生物。印尼专家团一行参观了康希诺生物疫苗产业化基地，重点了解技术平台、产线产能、技术优势、商业服务等情况。

印尼卫健专家团到访康希诺 未来将推进中印尼创新疫苗合作

7月28日，印度尼西亚卫生与健康领域的专家团到访康希诺生物。印尼专家团一行参观了康希诺生物疫苗产业化基地，重点了解技术平台、产线产能、技术优势、商业服务等情况。专家团对康希诺生物的疫苗雾化吸入给药方式和免疫优势表现出浓厚兴趣，希望能就此展开联合研究。

同时，中印尼专家还深入探讨雾化吸入技术在结核病疫苗开发中的应用，交流新冠病毒XBB变异株的最新研究成果，沟通未来如何就创新疫苗开展临床合作。

康希诺2023年第一季度营业收入约1.01亿元

康希诺主要从事疫苗的研发、生产及商业化，主要产品为脑膜炎球菌疫苗、重组新型冠状病毒疫苗(5型腺病毒载体)、重组埃博拉病毒病疫苗(腺病毒载体)、百白破疫苗、肺炎球菌结合疫苗、结核病加强疫苗等。

康希诺 公告显示，康希诺2023年第一季度营业收入约1.01亿元，同比减少79.86%;归属于上市公司股东的净亏损约1.40亿元，同比由盈转亏。

2023 年一季度销售费用0.55 亿元(同比+60.25%);管理费用0.61 亿元;研发费用1.50 亿元。公司预计2023 年销售费用相较2022 年将出现大幅增长，研发费用相较2022 年略有增加，管理费用稳中有降。

①新冠防控政策调整使得新冠疫苗接种需求下降;②新冠疫苗价格下降和竞争加剧超出预期;③公司预计2023 年研发支出保持高投入，我们调低公司2023/24 年净利润预测至-3.81 亿/0.61 亿元(原预测为0.99 亿/7.57 亿元)，并新增2025 年净利润预测为2.41 亿元，对应2023/24/25 年EPS 预测分别为-1.54/0.25/0.97 元(原2023/24 年EPS 预测为0.40/3.06 元)。

国内新型疫苗市场呈现明显的产品迭代趋势：三联苗、四联苗、五联苗逐渐替代Hib单苗;五价轮状病毒疫苗替代单价轮状病毒疫苗;4价、9价HPV替代2价HPV疫苗;4价流感裂解疫苗替代普通3价流感疫苗;带状疱疹疫苗对佐剂升级换代等。2020年疫苗批签发在新冠疫情催化下，全年整体实现稳步增长。据中检院数据，2020年疫苗合计批签发6.51亿支，同比增长14.39%。其中一类苗批签发3.48亿支，同比增长0.62%，二类苗批签发3.03亿支，同比增长35.76%。

此前康希诺披露的2022年年报显示，公司2022年营业收入约10.35亿元，同比下降75.94%;归属于上市公司股东的净亏损约9.09亿元，上年同期为净利润约19.14亿元。

对于2022年的亏损，康希诺同样指出，主要系国内外新冠疫苗市场环境发生较大变化，新冠疫苗需求量呈大幅下降趋势，全球新冠疫苗接种增速放缓，且部分地区呈现供大于求的情况，市场竞争不断加剧。

中研研究院出版的《》显示

《疫苗管理法》新增“国家鼓励疫苗生产企业按照国际采购要求生产、出口疫苗”的规定。这一条款有望成为中国疫苗企业走出国门的政策导向。目前多款国产疫苗产品正在申请国际认证，有望进入国际采购名单，为疫苗生产企业开辟除国内市场外新的盈利点。

随着需求释放，流感疫苗终见反转，而HPV疫苗依旧保有高景气度。在国内，HPV疫苗分成二价、四价、九价。区别在于覆盖的病毒种类，数字越大表示覆盖的种类越多。截至目前，销售二价HPV疫苗的厂家有万泰生物、沃森生物、葛兰素史克;四价和九价的厂家仅有默沙东，该外资将产品的国内销售权交由智飞生物代理。

今年一季度万泰生物、沃森生物、智飞生物的HPV疫苗批签发量分别为163批次、13批次、41批次。其中，万泰生物和智飞生物各自同比上涨79.1%、55%。

价格方面，目前市面上万泰生物、沃森生物、葛兰素史克的二价HPV疫苗分别为330元/支、250元/支、600元/支。智飞生物代理的四价、九价等各自为800元/支、1300元/支。

值得注意的是，今年一季度，万泰生物的营业收入为28.87亿元，同比下降8.98%。虽然该公司的批签发次同比上涨，但销售额出现下滑，或与批签发具体的瓶、剂等数量，以及销售单价有关。同期，智飞生物营业收入111.73亿元，同比上涨26.37%。

全球短期内对疫苗需求的激增，也对生物药品的供应产生冲击。目前完全满足全球接种需要100亿剂疫苗，而现在有效产能只有数亿支。而且仅仅是当下需求也不能得到满足。

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