日赚1.59亿，九安医疗收交易所问询函：试剂盒毛利率为何那么高？

这是医业观察的第1418-1期文章

尽管业绩突然爆表，但九安医疗的财务报告内容却存在诸多疑点，包括毛利率大幅增加、产能增加幅度和设备人工增减情况不匹配、手握百亿级现金却还存在过亿短期借款等等。

2021年，九安医疗实现营业收入24亿元，同比增长19.36%；实现净利润9亿元，同比增长275%。今年一季报，九安医疗实现营业收入217亿元，同比增长超66倍；净利润143亿元，同比增长超375倍。

业绩爆表，主要是由于九安医疗子公司iHealth系列产品大卖。值得注意的是，iHealth系列产品订单饱满的同时，其毛利率也直线上升：2021年毛利率72.65%，同比上升5.88个百分点，比2019年上升32.56个百分点。

今年一季度，九安医疗的总体毛利率更是高达81.6%，较上年同期大幅上升43.35个百分点。

为探究九安医疗试剂盒产品毛利率高企的原因，深交所要求，九安医疗说明试剂盒产品业务模式与同行业公司是否存在显著差异；并要求其按照原材料、人工工资、折旧、能源和动力、运输费用占比情况单独列示试剂盒产品的成本构成。

深交所要求，九安医疗结合试剂盒产品的供需状况、行业特征、单价和单位成本情况等因素，说明试剂盒产品毛利率水平较高的原因及商业合理性，并对比同行业公司同类业务的毛利率水平，说明是否存在显著差异及差异产生的原因。

在年报中，九安医疗表示，试剂盒产品通过子公司柯顿（天津）电子医疗器械有限公司以及国内外协工厂生产，主要通过获得子公司iHealth美国在美国销售。

深交所要求，九安医疗补充披露产品通过柯顿电子自产及外协工厂生产的占比；补充披露通过自主网站和亚马逊、政府订单、商业客户销售试剂盒产品各自的收入占比和毛利率。

试剂盒是九安医疗去年新增的业务，公司在年报中表示，3个月内把日产能从最初的100万人份提升至1000万人份，随后又提升至2000万人份，日发运量高峰时达到3000万人份。

相当于，在不到一年的时间里，九安医疗的试剂盒日产量增约30倍。

但九安医疗年报显示，2021年新增购置机器设备、运输工具等仅1199.17万元；2021年末仅比2020年末增加134名员工，而其中生产人员、技术人员的人数还减少了百余人；2021年支付给职工以及为职工支付的现金比2020年仅多了0.52亿元。

员工结构变化、购买的机器数量，很难对应30倍产能的增加。深交所要求，九安医疗补充披露去年及今年一季度试剂盒产品的生产量、销售量、库存量。并要求其说明新增试剂盒业务且日产能快速扩张的情况下，固定资产规模基本持平且生产人员、技术人员数量下降的原因及合理性。

种种迹象很容易让人猜疑：九安医疗公布的产能和销量都是真的吗？因此，深交所要求九安医疗分析论证2021年度、2022年第一季度试剂盒产品产能、运力、销量的真实性。

在2021年报中表示，在同类抗原检测试剂盒中，只有其公司的试剂盒能完全区分CT值为27.5以下的所有阳性样本，性能最好。而此前九安医疗却在临时公告中表示，CT值≥23.87时完全不能检出。披露的内容前后矛盾。

深交所要求，九安医疗说明年报中披露的试剂盒阳性检出CT临界值与前期临时公告披露的临界值差异较大的原因，相关披露是否存在虚假记载或误导性陈述。

2021年，九安医疗前五名客户合计销售金额占年度销售总额比例为53.09%，较2020年大幅上升32.65个百分点；前五名应收账款汇总金额5.03亿元，占合计数的比例是80.26%。深交所要求，九安医疗说明客户集中度和供应商集中度均大幅提升的原因及合理性。

此外，深交所要求九安医疗分别列示2020年、2021年、今年第一季度前五名客户名称及销售金额和前五名供应商名称及采购金额，并说明前五名客户、供应商与公司、公司董监高、5%以上股东、实际控制人是否存在关联关系或可能导致利益倾斜的其他关系。

突然业绩爆发，美国子公司的资金管理值得关注。资料显示，九安医疗2021年末、今年第一季度末的货币资金余额分别为8.96亿元、132.65亿元。2021年末存放在境外的款项总额4.32亿元，2021年国外销售占比90.61%。

深交所要求，九安医疗说明一季度末存放在境外的款项总额；存放在境外款项的存放地点、归集主体、存放类型、管控措施、资金安全性。

2021年末、今年第一季度末的短期借款余额分别为2.09亿元、1.20亿元。手持百亿级现金，却还需要过亿元短期借款，这是什么原因？对此，深交所也要求其说明合理性。