国内CRO整合开始了？博腾2.66亿元收购睿智子公司，为何？
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资讯来源：E药经理人 + 订阅账号
发布时间：
2022-03-10
3月9日晚间，博腾股份发布公告，为匹配快速增长的临床前和临床早期（CRO）业务发展需求，拟以人民币2.66亿元的价格现金收购上海睿智化学研究有限公司所持有的凯惠药业100%股权。本次交易完成后，凯惠药业将成为博腾股份的全资子公司，并纳入公司合并财务报表范围。
截至3月10日下午收盘，博腾股份报92元/股，涨跌幅13.99%，总市值500.65亿元。
根据公告，凯惠药业成立于2008年，系创业板上市公司睿智医药的全资二级子公司，作为全球小分子药物研发及生产服务供应商，主要致力于为客户提供涵盖临床前研究至各临床试验阶段所需的中间体及原料药的工艺研发及生产服务。
目前，凯惠药业因厂房、设施改造，处于停工停产状态。因此，博腾股份也在公告中提示，凯惠药业在2022年存在持续亏损的风险，预计将对公司2022年度财务状况和经营成果产生一定的负面影响。
关于收购原因，
博腾股份披露，凯惠药业现有综合实验室、公斤级实验室和中试车间可为公司进一步扩大CRO业务提供产能保障；同时，凯惠药业还将与公司在上海的研发中心形成联动，有助于提升公司项目从研发到生产的切换效率，形成研产协同效应；此外，凯惠药业作为国内较早从事小分子药物研发及生产服务的企业之一，拥有良好的客户基础和项目交付经验，有利于公司进一步拓展国内业务，从而逐步推进公司端到端综合制药服务平台战略的落地。
对于博腾股份而言，也确实是“扩张”的好时机。
2月11日，博腾股份发布了收到重大订单的公告，收到了辉瑞的新一批《采购订单》，将为后者提供合同定制研发生产服务，总额高达6.81亿美元，超过了公司2020年全年营收的30%，订单交付时间为2022年。
公告发布后，博腾股份迎来了多日涨停。2月15日，博腾股份还发布了《关于股票交易异常波动的公告》，公告显示公司股票2月11日、2月14日、2月15日连续三个交易日收盘价格涨幅偏离值累计达到30%。
此外，根据博腾股份的公告，公司早在2019年就一直与辉瑞存在业务往来，2019年对辉瑞的业务收入为5846万元，2020年为1.03亿元，2021年1-9月为1.51亿元，本次订单若顺利交付，预计将对公司2022年度财务状况和经营成果产生积极影响。
而交易的另一方睿智化学的母公司睿智医学也在面临调整。
3月9日，睿智医药也发布公告称将子公司睿智化学所持有的凯惠药业100%股权转让给博腾股份，出售目的则为“主要是为了优化公司资产、负债结构，缓解公司资金压力，集中资源投入具有优势的业务，符合公司发展战略。”
刚刚过去的2021年是睿智医药调整的关键之年，董事长、董秘纷纷换人，还吸纳了投资经验丰富的首席执行官。
2021年1月，胡瑞连被选举为董事长，他上任后制定了一揽子强企计划，但仅仅两个月后，又因卷入其个人投资的吉林吉福参生物开发股份有限公司股权纠纷，涉嫌职务侵占被公安机关采取了刑事拘留强制措施，时任董事、总经理的曾宪维代行公司董事长职责。
2021年11月，胡瑞连辞任，曾宪维正式担任董事长。但同时，睿智医药还宣布董事会秘书梁宝霞辞任该公司所有职务，聘任许剑担任公司董事会秘书。
而在这期间，2021年7月，睿智医药迎来了在投资银行业约20年经验的华风茂担任首席执行官。
此外，睿智医药预计2021年业绩由盈转亏，归母净利润预计亏损3.9～5.8亿元，比上年同期下降355%至478%；扣非净利润预计亏损4～5.9亿元，比上年同期下降588%至818%。
人员调整完毕，但业绩由盈转亏，而睿智医药的战略是巩固CRO业务的先发优势，积极推动CDMO业务发展，同时向抗体药物研发进军。业务拓展需要足够的现金流，此时“出售”处于停工状态的旗下企业或许成为不错的选择，也正如睿智医药公告所述“优化公司资产、负债结构，缓解公司资金压力，集中资源投入具有优势的业务，符合公司发展战略。”
截至3月10日下午收盘，睿智医药报12.45元/股，涨跌幅6.23%，总市值62.22亿元。
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