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关键词: 关于
资讯来源:南京生物医药谷
发布时间: 2021-09-07


为支持中小企业创新发展

深化新三板改革

打造服务创新型中小企业主阵地

“北交所”来了!



那么为什么要设立北交所?
它与深交所、上交所又有哪些不同?
企业到北交所上市要符合哪些条件?
将带来哪些利好影响?
快跟着小谷一起来了解一下

为何设立北京证券交易所?


来看看证监会的表述↓


证监会表示,深化新三板改革,设立北京证券交易所,是资本市场更好支持中小企业发展壮大的内在需要,是落实国家创新驱动发展战略的必然要求,是新形势下全面深化资本市场改革的重要举措。


坚持错位发展、突出特色建设北京证券交易所,更好服务创新型中小企业高质量发展。将进一步深化新三板改革,以现有的新三板精选层为基础组建北京证券交易所,进一步提升服务中小企业的能力,打造服务创新型中小企业主阵地。


建设北京证券交易所的主要思路是,严格遵循《证券法》,按照分步实施、循序渐进的原则,总体平移精选层各项基础制度,坚持北京证券交易所上市公司由创新层公司产生,维持新三板基础层、创新层与北京证券交易所“层层递进”的市场结构,同步试点证券发行注册制。


在实施过程中,将重点把握好以下原则:

坚守“一个定位”

北京证券交易所牢牢坚持服务创新型中小企业的市场定位,尊重创新型中小企业发展规律和成长阶段,提升制度包容性和精准性。

处理好“两个关系”

一是北京证券交易所与沪深交易所、区域性股权市场坚持错位发展与互联互通,发挥好转板上市功能。


二是北京证券交易所与新三板现有创新层、基础层坚持统筹协调与制度联动,维护市场结构平衡
实现“三个目标”

一是构建一套契合创新型中小企业特点的涵盖发行上市、交易、退市、持续监管、投资者适当性管理等基础制度安排,补足多层次资本市场发展普惠金融的短板。


二是畅通北京证券交易所在多层次资本市场的纽带作用,形成相互补充、相互促进的中小企业直接融资成长路径。

三是培育一批专精特新中小企业,形成创新创业热情高涨、合格投资者踊跃参与、中介机构归位尽责的良性市场生态。

与沪深交易所区别在哪?


9月3日,证监会非上市公众公司监管部主任周贵华在发布会上表示,北京证券交易所与沪深交易所、区域性股权市场坚持错位发展与互联互通,发挥好转板上市功能。

市场功能方面

北京证券交易所将聚焦服务创新型的中小企业,服务对象“更早”“更小”“更新”;

制度安排方面

北京证券交易所要着力构建契合中小企业特点的基础制度,坚持上市公司从符合条件的创新层企业产生,同时北京证券交易所要坚持向沪深交易所的转板机制,强化多层次资本市场的互联互通;

市场运行方面

将继续坚持以合格投资者为主,新三板整个投资者的结构和风险偏好与沪深交易所有较大的差异。


北交所IPO上市条件有哪些?


上市条件:


市值不低于2亿元,最近两年净利润均不低于1500万元且加权平均净资产收益率平均不低于8%,或者最近一年净利润不低于2500万元且加权平均净资产收益率不低于8%;

市值不低于4亿元,最近两年营业收入平均不低于1亿元,且最近一年营业收入增长率不低于30%,最近一年经营活动产生的现金流量净额为正;

市值不低于8亿元,最近一年营业收入不低于2亿元,最近两年研发投入合计占最近两年营业收入合计比例不低于8%;

市值不低于15亿元,最近两年研发投入合计不低于5000万元


实行注册制,审核2个月

北交所IPO上市,其过程跟A股的IPO完全一样,规范的要求也完全相同,需要经过四个过程:

第一阶段:财务顾问阶段

中介机构会按照IPO的要求,对企业进行各种财务和法律规范。实践中,IPO整改阶段大概率会碰到的主要问题包括:收入确认不准确;进销存账实不符;料工费分摊不准确;工程行业成本计量不准确;坏账计提不充分;资金占用;资产未入账;银行卡流水异常等。这些问题都需要及早整改解决。

第二阶段:辅导阶段

辅导阶段,企业需要在中介机构的帮助下,在当地证监局辅导备案,辅导时间在3-6个月之间

第三阶段:保荐阶段

中介机构走访、制作底稿、准备申报材料、内核、申报反馈。

第四阶段:承销阶段并上市

因此,北交所IPO的时间分为四个阶段,前期整改准备+申报材料准备+在会审核+发行上市实践来看,前期整改比较费时间,如果碰到比较大的问题,可能整年度都会作废 。

北交所IPO实行注册制,即北交所审核+证监会注册,时间上看,北交所审核两个月,证监会注册20个工作日,中介机构回复反馈的时间不计算在内。因此,从理论上计算,想要在北交所上市,从申报到上市的时间大概率在6-8个月之间


北交所带来哪些利好影响?


1
利好中小企,特别是“专精特新”小巨人


北交所重点服务对象为创新型中小企业。中小企业一直是我国经济发展中极其重要的微观主体,贡献了全国50%以上的税收,60%以上的GDP,70%以上的技术创新成果和80%以上的劳动力就业,是中国经济的基本盘,而创新型中小企业更是重中之重。

但是相应的问题是,资金的缺乏成为了阻碍了中小企业更好的发展的“拦路虎”。所以国家对于中小企业的发展扶持也一直在加强,而这次的新三板的升级,显然能够更好地帮助中小企业在资本市场上获得融资,助力中小企发展。

2
发展多层次资本市场

此前新三板转板制度落地,新三板企业可通过“基础层-创新层-精选层-转板”的路径完成上市。北交所设立并试点注册制后,精选层企业无需转板直接就能完成上市,将首先获益。

同时,随着北交所的成立,监管下一步会配套相应支持政策,推动券商整体参与度提升,将极大激活目前精选层公司的流动性和融资功能。而作为重要金融中介主体的券商,其经纪、投行、直投等多项业务也将明显收益。


3
缩小南北经济差距


从经济发展角度来看,现在中国经济南北差异不断扩大,南方经济发展较好,北方相对落后,不平衡的现象比较严重。这背后很重要的原因便是资源配置失衡,尤其是金融资源的失衡。

目前,南方地区不仅有沪深有交易所和大型的金融机构,民间资本也比较丰富。而北方地区暂时没有交易所,这一背景下,在北京设立证券交易所,能够缩小金融资源配置上的南北差距。

如今,京津冀、长三角、珠三角这三大战略核心,分别拥有了全国性的交易所,将有力推动区域均衡发展,促进共同富裕。

来源 | 科创江北
编辑 | 石丽莹
审核 | 李郭成 陶禹歌