拓新药业“尿苷热点”澄清始末：一只“次新牛股”遭遇典型信披症结

原标题：拓新药业“尿苷热点”澄清始末：一只“次新牛股”遭遇典型信披症结

因11月3日至11月12日连续8个交易日股价累计涨幅近200%，尤其是六个交易日收获五涨停，拓新药业（301089.SZ）被要求进行核查，并从11月15日开市起停牌。

这一时间，距离公司10月27日登陆深交所创业板，仅仅过去20天。

对于公司何时复牌，11月17日，21世纪经济报道记者以投资者身份致电拓新药业，公司证券事务部人士表示，“并不清楚”。

就在11月4日，国际制药巨头默沙东研发的新冠口服药莫那比拉韦（Molnupiravir）在英国获批上市，引发了市场对其带动相关原料需求大增的猜想。

10月底以来，不断有投资者向拓新药业提问，“听闻公司有供货给默沙东全球第一款抗新冠口服药物Molnupiravir的原料药，请问是否属实？”

拓新药业仅仅回答，“公司的尿苷通过贸易商出口”，“公司提供EIDD-2801的原料尿苷，EIDD-2801是生产新冠口服药Molnupiravir的原料”，并未说明公司是否向默沙东供货。

这一澄而不清的回答，引发了市场炒作拓新药业的热潮。

11月11日，在深交所的关注函追问下，拓新药业才明确表示，“公司未与默沙东签署任何合作协议，未直接向默沙东供应尿苷产品”，目前“无尿苷在手订单”。

监管追问

11月12日晚间，拓新药业速度披露了对深交所关注函的回复。

拓新药业首先否认了与默沙东签署任何合作协议的情况，“根据公司自查以及向销售人员、高级管理人员确认，公司未与默沙东签署任何合作协议，与其不存在任何直接合作关系，未直接向默沙东供应尿苷产品，不在其合格供应商名录系统里”。

其次，拓新药业提到，“公司产品尿苷作为医药中间体进行销售，通过贸易商出口国外”。

招股书（注册稿）显示，（贸易商）主要是宁波市倍合德国国际贸易有限公司，其向拓新药业采购尿苷，2020年因采购量较大进入公司前五大客户。

招股书（注册稿）中，拓新药业称，“面对突如其来的新冠病毒(2019-nCoV)肺炎疫情，部分知名药企开始研发具有治疗作用的抗病毒‘新药’，其中一款为EIDD-2801，具有治疗COVID-2019以及季节性和大流行性流感的潜在功效。因该类新型药物EIDD-2801对尿苷的需求增加，公司2020年尿苷销售收入大幅增加，由此新增了销售收入5334.73万元，占当期营收的10.10%，新增毛利额3313.93万元，占当期毛利总额的14.73%”。

数据显示，2020年，拓新药业共计签订100.9吨尿苷供应合同，2021年1-9月共计签订26.49吨尿苷供应合同，截至目前，上述订单均已交付完毕。

从今年10月以来至今，拓新药业“未签署其他尿苷供应合同，无尿苷在手订单”。

根据21世纪经济报道记者梳理，当下，尿苷订单对业绩贡献有限。

即使是过去的尿苷订单情况，也可以看出对拓新药业的业绩贡献并不高。

从占比来看，2020年及2021年1-9月尿苷分别实现收入5820.10万元和3740.63万元，分别占营收比重的11.02%和9.63%。

拓新药业是否存在迎合市场热点、炒作公司股价的行为？

拓新药业对此否认。

其指出，今年10月28日至11月10日期间，在深交所互动易平台上，多名投资者关注公司是否与默沙东存在合作关系、莫那比拉韦(Molnupiravir)的推广和批准上市对公司业绩是否存在影响等事项，公司对相关提问明确回复 “公司产品尿苷作为医药中间体进行销售，通过贸易商出口国外”，“莫那比拉韦(Molnupiravir) 的推广和批准上市对公司业绩暂无影响”。

治理症结

拓新药业此前曾在投资者互动平台提到，“尿苷产品公司非唯一生产商，国内也有其他厂家”。

21世纪经济报道记者不完全统计，公开信息中提到过尿苷产品的国内企业包括拓新药业、天宇股份（300702.SZ）、诚意药业（603811.SH）、尖峰集团（600668.SH）子公司等。

11月以来，也有多位投资者咨询诚意药业，“公司生产的核苷类原料尿苷和胞苷，有没有提供给辉瑞和默沙东成为新冠口服药的生产原料？”

诚意药业直接回复，“公司有腺苷与尿苷的生产条件，没有向辉瑞、默沙东新冠口服药提供原料药或者中间体”。

11月17日，诚意药业证券事务部人士也进一步告诉21世纪经济报道记者，“公司有生产尿苷的条件，但是目前没有生产（该产品）”。

而针对投资者提问“公司参股或控股的公司是否与日本盐野义、开拓药业、辉瑞、默沙东（默克）等国际知名医药厂商有直接或间接的供货关系？”

尖峰集团指出，“子公司上海北卡医药技术有限公司目前主要产品为农药和医药化工中间体左氟羧酸、氧氟羧酸，目前尚无商业化的原料药生产和销售，公司与您提到的辉瑞、默沙东等药厂没有销售关系。”

拓新药业早期的回复，显然与诚意药业、尖峰集团等相比，“回避”了是否与默沙东的关系，这或是了解拓新药业合规治理问题的一个切口。

根据21世纪经济报道记者梳理，只有天宇股份明确是默沙东新冠口服药的供应商。

公司于11月5日在投资者互动平台表示，“公司从2015年开始成为默沙东的CDMO供应商，目前公司正在向默沙东提供莫努匹拉韦（注：即莫那比拉韦）的中间体”。

11月18日，一家同样主营核苷酸系列产品的医药公司人士则告诉21世纪经济报道记者，“尿苷是核苷类的一种细分品类，不同厂商提供的质量标准都不一样，不便具体评价。”

也有媒体报道称，“尿苷是比较简单的结构，会作为药品的起始物料”。

21世纪经济报道记者以“尿苷”为关键词在化工网上进行搜索，则出现了数十家企业的名单。

业绩考验

除了“新冠神药”热点真假遭市场质疑，上市不足一个月的拓新药业，便经历了业绩下滑一幕。

这也令其经营可持续性，成为关键词。

根据本稿记者了解，从成立以来，拓新药业专注于生物发酵核苷（酸）类原料药及医药中间体的研发和生产，形成了嘧啶系列、嘌呤系列、核苷酸系列、核苷系列等多个系列核苷(酸)类产品，包括胞磷胆碱钠、利巴韦林、肌苷、阿昔洛韦、胞嘧啶、5-氟胞嘧啶、胞苷等原料药及医药中间体，下游应用领域主要涵盖抗病毒、抗肿瘤和神经系统用药领域。

此外，拓新药业提到，公司还研发形成了包括阿糖胞苷盐酸盐、尿苷、尿嘧啶、腺苷蛋氨酸、二氨基腺苷等众多小产品。

10月27日，拓新药业正式登陆深交所创业板，2018年-2020年，拓新药业分别实现营收3.91亿元、3.86亿元和5.28亿元，归母净利润分别为6322.74万元、6125.18万元和1.13亿元，其中2020年归母净利润增长率高达84.16%。

不过根据其新披露的财报，2021年前三季度，拓新药业实现主营收入3.88亿元，同比下降3.07%。

其归母净利润6588.56万元，同比下降22.36%。

对于业绩下滑，拓新药业在关注函回复中解释，主要原因为受上游原材料涨价、职工薪酬增加，以及子公司新乡制药搬迁等所致；同时因疫情影响，公司境外销售采用空运方式增加，导致运输费用增加；研发投入增加导致研发费用增加。

此前在招股书中，拓新药业就预测前三季度业绩下滑，其预计，2021年前三季度营收下滑6.57%-0.94%，同时，归母净利润下滑23.41%-11.72%。

2021年前三季度，拓新药业的管理费用为4371万元，而去年同期管理费用为3362万元。

拓新药业的另一指标——研发费用，2021年前三季度为1390万元，而去年同期为1063万元。

2018年-2020年，拓新药业的毛利率分别为45.37%、41.17%和42.60%。但是2021年前三季度，拓新药业的毛利率有所下滑，为39.14%。

（作者：朱艺艺 编辑：李新江）