新股平均涨幅199%,北交所10家医药企业谁值得关注?

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关键词: 医药药企
资讯来源:同写意
发布时间: 2021-11-16


一个新的证券市场诞生,新的投资机会随之而来。就开市首日新股的表现来看,北交所可以说非常之成功。


11月15日,北交所正式开市,10只新股亮相,股价涨幅中位数达144%,平均值为199%,其中涨幅最高的同心传动,涨幅高达493.67%。


巨大的财富效应,必然会吸引投资者以及优质企业积极登陆北交所。主攻“专精特新”,同时又极具包容性的北交所,也必然会成为助力医药产业发展的主阵地。


北交所首批81家企业中,已经有10家医药产业链公司身处其中。分别是,诺思兰德、森萱医药、三元基因、鹿得医疗、生物谷、德源药业、梓橦宫、大唐药业、数字人、锦好医疗。



目前,市值最高的诺思兰德为46.51亿元,市值最低的锦好医疗为12.09亿元。


这其中,有值得关注的企业吗?


01
创新药企诺思兰德
市值46.51亿元


诺思兰德是北交所为数不多的创新药公司,目前暂未有产品上市,主要研发方向是基因治疗和重组蛋白领域。

目前,公司两大领域各有一项产品进入临床三期阶段,分别为重组人改构白介素-11(NL002)和基因治疗药物重组人肝细胞生长因子裸质粒注射液(NL003)

NL002通过直接刺激造血干细胞和巨核系祖细胞的增殖,促进血小板的生成,在化疗中搭配使用,主要作用是增加免疫、抗炎症等。

由于产品已经较为成熟,NL002竞争格局较差。目前,NL002国内竞品有9个,6个已上市10余年、3个进入临床三期,部分竞品专利已到期。

NL003主要开发适应症为严重下肢缺血性疾病。这是一种基于重组质粒的基因疗法制品,含有编码肝细胞生长因子(HGF)的质粒,可通过肌肉注射给药直接把携带有编码 HGF 基因的裸质粒注射到病变部位,促进局部血管再生。

由于肢缺血性疾病并不致命,因此目前接受治疗的患者群体减少。但考虑到可治疗的药物选择不多,NL003的同类竞品也仅有人福药业的一款产品。两者研发进度相近,能够研发成功的话,依然有一定市场前景。

对诺思兰德来说,在研发和临床环节的能力还需加强。基因治疗领域,最为关键的技术载体部分,目前主要是应用的韩国公司Helixmith。

而在临床能力方面,从诺思兰德过往的研发经历来看,略显拖沓。NL002自2012年便进入临床三期,目前依然还是临床三期。

根据公开发行说明书及公开资料,NL003于2017年临床获批三期临床,截至2020年5月入组患者为28例。

02
原料药企森萱医药
市值37.91亿元


森萱医药是医药公司的上游企业,主要提供化学原料药、医药中间体及含氧杂环类化工中间体。

化学原料药主要涵盖抗肿瘤类原料药、解热镇痛抗炎类原料药、抗癫痫类原料药等。近年来,森萱医药主要加码利托那韦(抗艾滋病)、双嘧哒莫(治疗心血管疾病)等特色原料药产能,全球市场占有率居前。

医药中间体产品则主要涵盖抗艾滋病类医药中间体、抗癫痫类医药中间体、抗肿瘤类医药中间体等。含氧杂环类化工中间体主要应用于锂电池,主要包括二氧五环、二氧六环。

2021年前三季度,公司营收为3.97亿元,同比下降2.62%;扣非净利润9419万元,同比下降8.51%。

03
干扰素α1b玩家三元基因
市值32.34亿元


三元基因是一家重组蛋白药物研发企业,主要依靠重组人干扰素α1b,延伸出注射液、喷雾剂以及滴眼液等多个剂型。

干扰素是免疫系统的“兴奋剂”,不直接杀死病毒,而是增加人体“免疫功能”,达到治疗效果。

干扰素具有广谱的抗病毒活性,理论上病毒感染引起的疾病,都可以使用干扰素治疗。

近年来,由于有更好疗效的产品面世,干扰素主要应用场景肝炎领域增长相对有限。除此之外,公司正在将产品的适应症扩张至带状疱疹、尖锐湿疣等。

2021年前三季度,公司营收为1.18亿元,扣非净利润1179万元。

04
家庭医疗器械提供商鹿得医疗
市值20.50亿元


鹿得医疗是一家医疗器械公司,主要收入主要来自于血压计、雾化器、听诊器、冲牙器等产品的销售。

具体来看,血压计是公司核心产品。2021年上半年血压计收入为9177万元,占公司收入比重接近一半。目前,公司各类产品领域竞争对手较多,主要包括鱼跃医疗、九安医疗和乐心医疗等。

2021年前三季度,公司整体营收为2.81亿元,同比增长0.6%;扣非净利润2840万元,同比下滑19.37%。

05
心脑血管中药玩家生物谷
市值19.66亿元


生物谷是一家中药研发企业,主营产品为灯盏花系列产品,其中主导产品为灯盏生脉胶囊和灯盏细辛注射液。

灯盏花具有益气养阴,活血健脑等功能。根据公司介绍,灯盏花系列产品可用于多个领域,包括胸痹心痛、中风后遗症、冠心病心绞痛等心脑血管疾病的治疗。

2021年前三季度,公司营收为4.18亿元,同比增长32.76%;扣非净利润为1754万元,营销费用为2.6亿元。

06
仿制药企德源药业
市值16.97亿元


德源药业是一家仿制药企业,主要产品糖尿病治疗药物吡格列酮片、二甲双胍缓释片、吡格列酮二甲双胍片、那格列奈片,高血压治疗药物坎地氢噻片以及疗周围神经病变甲钴胺胶囊。

其中吡格列酮片、吡格列酮二甲双胍片,公司均为国内首个通过一致性评价的品种,坎地氢噻片目前公司为国内独家品种。

2021年前三季度,公司营收为3.77亿元,同比增长30.98%;扣非净利润为5539万元,同比26.52%;销售费用为1.53亿元,同比增长11.08%。

07
中华老字号梓橦宫
市值13.63亿元


梓橦宫是一家“中华老字号”药企。不过公司的主要收入来源并非中药,而是仿制药。

梓橦宫的主要产品为胞磷胆碱钠片、东方胃药胶囊以及普药、原料药和中成药。其中,超过85%的收入由胞磷胆碱钠片贡献。

2018到2020年,梓橦宫全年营收分别为2.77亿、3.52亿、3.65亿元,其中胞磷胆碱钠片占收入占比分别为 89.79%、86.71%以及 87.80%。

胞磷胆碱钠片这款药物竞对不少,除梓橦宫外,其他三家主要竞争厂家分别为齐鲁制药、华润双鹤利民药业、福建省闽东力捷迅药业。

根据公开发行说明书,梓橦宫在2019年和2020年样本医院的胞磷胆碱钠口服剂市场中按销售金额计算,占比排名第二。

为应对单品依赖,梓橦宫也在加大研发力度,从2018年到2020年,研发费用占营收比例分别为3.6%、5.8%、11.34%,研发力度持续上升。

08
中蒙药企大唐药业
市值13.35亿


大唐药业是一家集蒙药资源开发、特色专科药和大健康产品研发、生产和销售为一体的综合性制药企业,2017年至2019年营收分别为1.36亿、1.68亿、2.24亿,毛利率分别为66.26%、74.72%、72.44%。

虽然是蒙药企业,但大唐药业的产品中多为较常见的中药和化学制剂药。其中,化学制剂药主要为复方醋酸氟轻松酊,中成药主要包括红花清肝十三味丸、吉祥安坤丸、 暖宫七味散等,这也是公司的四大核心产品。

其中,复方醋酸氟轻松酊占据大唐药业营收近半份额。2017年至2019年,复方醋酸氟轻松酊占同期营收的 46.83%、28.73%和 42.52%。

值得注意的是,该产品竞争激烈,我国拥有复方醋酸氟轻松酊的批文文号的制药企业共有27家,主要竞争对手有国药集团三益药业、葫芦岛国帝药业、福元药业三家。目前,大唐药业以63.57%的市场份额稳居第一。

至于中药赛道方面,根据中研产业研究院报告,2016年全国共有中成药规模以上企业数量为1618家,其中不乏广誉远、同仁堂等众多知名老玩家,想要在这条赛道异军突起并非易事。

2021年前三季度,公司营收为1.34亿元,同比增长10.57%;扣非净利润为2849万元,同比增长20.35%;销售费用为4581万元,同比增长12.67%;研发费用为527万元,营收占比为4%。

09
把“大体老师”搬到线上的数字人
市值12.49亿元


数字人是一家从事数字医学领域的软件开发企业,通过为医学院校及医疗机构提供数字化医学教育软件盈利。

目前,公司的主要产品为数字医学教育平台,其由数字人解剖系统、形态学教学系统及数字化实验室整体解决方案三部分组成。其中,数字人解剖系统占营收比重较大,2018年至2020年,分别占比60.53%、59.54%、55.77%。

在以往的教学过程中,医学生解剖课的学习多依赖于“大体老师”,但人体标本资源紧张。数字人的人体解剖系统则可以模拟解剖操作,并且能无损多次使用,进而降低教学成本。

2021年前三季度,公司整体收入为4362万元,扣非净利润294万元。目前,公司收入主要集中在华东地区。对于数字人来说,要想进一步发展,还需要进一步拓宽自身的势力范围。

10
康复医疗器械厂家锦好医疗
市值12.26亿元


锦好医疗是一家主营康复器械和家用器械领域的医疗电子产品的公司。主要产品包括助听器、雾化器、防褥疮气垫。

其中,助听器是锦好医疗的拳头产品。2018至2020年,助听器在公司营收占比逐步增加,分别为62.99%、66.37%、73.1%。

助听器按价格可分为低端、中端、中高端、高端,锦好医疗完成了从低端至中端、中高端的产品升级。2017年,低端助听器还占据公司营收的76.99%,而到了2020年,低端助听器份额下降到30.79%,中端助听器份额则上升至54.16%。

锦好医疗的战场并非国内,而是在境外。2018至2020年,公司境外销售比例分别为94.16%、85.00%和 84.85%。

放眼全球,助听器市场90%以上的份额都被全球五大听力集团,WS、索诺瓦、W.D.H、瑞声、斯达克所占据,主要销售高端机型,剩下10%的市场份额则由众多中小企业瓜分。

好的一点是,随着全球人口老龄化趋势加快,助听器市场将持续扩大。根据中国产业调研网发布的报告,2020年全球助听器的市场规模为64.7亿美元,预计2025年将达83.3亿美元。

2021年前三季度,锦好医疗营收为1.38亿元,同比下滑8.08%;扣非净利润1688万元。

文/方涛之