10家biotech初创合并为1家，斩获2.5亿美元的“超级公司”欲打破传统R&D模式

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在过去十年里，生物制药公司在提升技术的同时，也在精简业务，以期更有效的生产新药。

美国的一家公司则相反。就在近期，英国生命科学领域的投资公司 Medicxi主导将10家生物技术公司合并成立为1家，并命名为Centessa Pharmaceuticals（以下简称 “Centessa”），总部位于美国马萨诸塞州。

在成立之初，Centessa就获得了由General Atlantic牵头的2.5亿美元的A轮融资，投资者包括Vida Ventures、Janus Henderson Investors等，这也成为近年来美国生物技术行业A轮交易最大金额之一。

根据公开消息，Centessa的愿景是通过整合资源来减少传统制药公司由于结构限制而面临的研发效率低下的问题。现在，这家公司由前百时美施贵宝的研发部高级副总裁兼全球转化医学负责人Saurabh Saha博士掌舵。

Saurabh Saha（来源：领英）

那么，Centessa为何要以这种模式运行？它和传统的制药公司的运行模式又有何不同？

Centessa的投资者（来源：公司官网）

资本攒局，资源共享但自主经营

Centessa由“中心（centric）”和“资产（asset）”两个单词组成，这也是 Medicxi一贯的主张——“以资产为中心”的药物开发方式。Centessa的战略就是通过获得集中资源（例如制造、法规和运营支持）的条件下开发其资产。

“以资产为中心的模式对单资产生物技术公司来说效果很好”，Saha表示。

“大规模地应用资产能够提高研发生产率，为患者提供改变生命的药物”，Centessa的联合创始人Francesco De Rubertis补充道。

在创建Centessa的过程中，他们从子公司获得了强大的生物验证能力、多样化的机制、以及优秀且具有独特见解的团队，同时，这些公司组合在一起增加了药物研发的多样化，降低了失败的风险。

Centessa的子公司大多位于英国，成立时间只有2-5年，合并后，Centessa 将保留现有的团队，员工数将达到150名。值得注意的是，这些公司在早期融资中均获得了Medicxi的投资。

“合并后的公司能够获得更大的资本和集中资源以获得更大的收益，同时，我们的目标是让这些公司尽可能自主经营”，Centessa的首席执行官Saurabh Saha表示。

合并后每个子公司将专注于各自管线的研发，并由Centessa的管理团队领导，Centessa将遵循“跟随数据（follow-the-data）”的原则来为子公司分配资金，并将提供包括制造、法规和运营等支持，以推进子公司的管线进程。Centessa希望通过这种模式来减少传统制药公司由于结构限制而面临的研发效率低下的问题。

Centessa的子公司（来源：公司官网）

Centessa尝试的这种模式是介于大型制药公司和生物技术之间的一种新颖的模式。

Centessa认为，大型制药公司通常是官僚机制，管理费用高、效率低下，生物技术公司倾向于将风险集中于单个产品或者平台，而Centessa能够让科学家们比在制药公司拥有整个部门或者持有大量股份带来更大的回报，即使项目失败，科学家也可以随时离开。

根据Medicxi披露的信息，这10家公司一共开发了15条管线，涵盖的领域包括肿瘤学、血液学、免疫学、炎症、神经科学和罕见疾病。其中有4条处于临床阶段，进展最快的是来自于Palladio公司的用于治疗常染色体显性多囊肾疾病的拮抗剂Lixivaptan，已进入临床III期。

1+1>2

Centessa的这种运营模式是其首席科学官兼顾问Moncef Slaoui博士在GSK担任研发部负责人时，使用的模式的演变。在GSK工作期间，Slaoui致力于将这家大型制药企业的研发部门分解为更小、更集中的部门，他将这项工作称为“使研发个性化”，从而为科学家提供更多的自由和更大的执行动力。他曾是美国新冠疫苗工作的负责人，同时也是Medicxi的合伙人。

Moncef Slaoui（来源：Medicxi官网）

Centessa的这种运营模式类似于BridgeBio Pharma和Roivant Sciences等公司使用的“中心辐射”模型。BeidgeBio Pharma专注于罕见病疗法，它会在学术实验室中寻找搁浅的潜在治疗罕见病的方式，然后在子公司中开发管线，这种模式能够根据需求允许不同管线之间进行人员和资金的转移。

但是Saoui也指出，Centessa并不是先收购一家有管线的公司，再收购一家又一家的公司，然后进行管理层的资源合并，Medicxi是一次性将10家公司组合在一起成立了Centessa。

一位业内人士告诉生辉，“不同投资机构的投后管理风格不一样，有的投资机构对所投的项目有较强的把控能力，根据所投公司以及行业的情况，整合不同的被投是很常见的。美国知名生物科学风投机构Flagship Pioneering就整和过旗下多家公司，Repertoire Immune Medicines就由两家FP较早孵化的公司 Cogen 和 Torque 整合而来”。

在Slaoui看来，将这10家公司联合起来，Centessa能够更好的与药物承包商进行研究和制造支持的谈判。“这种方式鼓励我们的科学团队，以坚定不移的数据驱动的决策将药物研发推进”，saha表示。

该业内人士也补充道，“这种模式可以更好的协调不同被投企业的优势资源，做到1+1>2，让新公司竞争力更强，或者摆脱老公司发展不顺的‘泥潭’。但新公司也面临着诸多挑战，比如，合并过后的人才流失风险、管理问题等等”。

未来，saha希望增加更多的生物技术公司，“我们希望有一天能够成为一家大型制药公司”。

参考资料：

https://www.biopharmadive.com/news/centessa-launch-medicxi-saha-slaoui/595097/

https://www.ft.com/content/6bcaf6a5-0885-45b3-a072-ece573af65e3

https://www.businesswire.com/news/home/20210216005355/en/Centessa-Pharmaceuticals-Launches-with-250-Million-Series-A-Financing-and-Unveils-a-New-Kind-of-Pharmaceutical-RD-Model

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▲ 本次会议以“医药项目合作+投资并购”为主题，进一步解答医药投资人所面临的如何找项目、如何对项目进行评估、如何交易与谈判等难题。

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