诺唯赞上市首秀财报：营收18.7亿，净利润6.8亿

这是医业观察的第1398-3期文章

公司2021年营业成本3.5亿，同比增长162.6%，高于营业收入19.4%的增速，导致毛利率下降10.2%。期间费用率为39.2%，较上年升高13%。

从业务结构来看，“生物试剂”是企业营业收入的主要来源。具体而言，“生物试剂”营业收入为13.7亿，营收占比为73.7%，毛利率为91.8%。

2021全年公司主营业务高速增长，其中常规业务实现销售收入7.19亿元，同比增长91%；新冠相关业务实现销售收入11.49亿元，同比下降约3.25%。具体而言，公司生命科学、体外诊断、生物医药三大业务板块齐发力：

（1）生命科学业务实现销售收入13.39亿元，其中常规业务收入5.33亿元，同比增长66%，新冠业务收入8.06亿元，同比增长21%。2021年生命科学事业部新开发产品128个，多个品类完成产品升级和性能提升，累计开发生物试剂800余种。

（2）体外诊断业务实现销售收入4.33亿元，其中常规业务收入0.89亿元，同比增长104%，新冠业务收入3.44亿元，同比下降34%。截至2021年底，公司体外诊断业务累计覆盖2,200多家医院、第三方检验中心和体检机构等医疗机构。

（3）生物医药业务实现销售收入0.97亿元，同比增长774%，实现从“0”到“1”的突破，逐步形成新药/疫苗研发试剂、疫苗临床CRO服务、疫苗原料的三大业务方向。公司在mRNA疫苗原料领域实现重大突破，快速完成全能核酸酶、T7核糖核酸聚合酶、牛痘加帽酶、2-氧-甲基转移酶等10余个核心酶原料的研发和生产。

2022第一季度公司营业收入再次实现大幅增长，归母净利润在2021第一季度高基数的基础上也实现较高幅度的增长。我们认为，公司2022第一季度业绩的超预期增长，一方面来自于常规业务的高景气度，另一方面得益于新冠抗原检测试剂盒的快速放量。

2022年3月11日，公司新型冠状病毒（2019-nCoV）抗原检测试剂盒(胶体金法)在国内取得三类医疗器械注册证书，成为国内首批获批上市的新冠抗原检测试剂盒，并快速变更增加自测用途。目前国内疫情防控形势依然严峻，新冠抗原检测具备检测方便快速的优势，成为新冠核酸检测的重要补充，尤其在3月底以来的上海新冠疫情中得到广泛使用。年报显示，2021年公司新冠抗原检测试剂对外销售约2,760万人份，主要针对欧洲市场，考虑到国内市场需求高、弹性大，公司目前产能充足，我们认为2022年新冠抗原检测试剂业务有望继续实现超预期增长。

（1）研发能力方面：2021年公司研发投入2.30亿元，同比增长83.47%；研发人员从2020年的416人增加至2021年的652人，同比增长56.73%；基础科学研究院与三大业务部门通力合作，研发成果突出，SKU数量大幅增长，申请专利62项，获得专利授权30项。

（2）销售能力方面：2021年公司销售团队高速扩张，从2020年的520人增加至2021年的972人，同比增长86.92%，其中生命科学事业部销售人员近600人，逐步建立起覆盖能力全市场领先的销售网络；进一步强化海外市场销售，2021年境外销售收入2.7亿元，占比达到14.49%，业务范围覆盖东南亚、欧洲、南美洲等，国际业务部员工人数达到145名，其中28名已外派至海外当地，并开始建立本地化团队。