多宁生物递交IPO招股书！一站式生物工艺解决方案实力玩家冲刺上市

9月29日，多宁生物公开招股书，拟在港交所主板上市。摩根士丹利，Merrill Lynch及华泰为联席保荐人。

来源：多宁生物招股书

上海多宁生物科技股份有限公司成立于2005年，扎根于生命科学行业，专注于提供：1）公司客户于开发至商业化生物制剂产品时使用、涵盖生物工艺的所有主要步骤的生物工艺解决方案；2）用于实验室研发的产品；3）生物工艺解决方案及实验室研发相关服务的一站式提供商。

来源：多宁生物招股书

多宁生物深耕生命科学行业，提供生物工艺解决方案及实验室产品及服务，涵盖生物制剂行业的从药物发现到商业化环节。

根据弗若斯特沙利文的资料，中国生物工艺解决方案的市场规模在 2017- 2021 年间的复合年增长率为 51.6% ，达到了 51 亿美元，占全球市场份额的 23.1% 。预计 2021 - 2026 年将继续以 22.9% 的复合年增长率扩张。中国国产生物工艺解决方案在国内市场的占有率从 2017 年的 19.2% 稳步增长到了 2021 年的 26.4% 。

来源：多宁生物招股书

作为最早进军中国生物工艺解决方案市场的参与者之一，多宁生物获得了突出的先发优势。根据弗若斯特沙利文，公司是中国国内最早建立比较成熟生物工艺技术平台的生物工艺解决方案供货商之一，也是唯一一家产品组合涵盖生物工艺所有主要步骤的中国生物工艺解决方案供货商，涵盖上游至下游所有步骤（包括从细胞培养扩增、发酵，到精制及过滤）。下游客户覆盖所有主要生物药，包括抗体药物、疫苗及CGT。

来源：多宁生物招股书

多宁生物在中国生物工艺解决方案市场的诸多关键产品类别上取得了显著突破，包括细胞培养基、一次性产品、生物反应器、纳米药物制剂制备系统、层析填料、实验室纯水系统。

除生物工艺解决方案外，实验室产品及服务是多宁生物整体产品及服务组合的补充。据招股书披露，与2021年上半年 相比，多宁生物2022年上半年两条主要业务线生物工艺解决方案和实验室产品及服务，其中生物工艺解决方案收益同比增长51.8%至2.311亿元；实验室产品及服务同比增长81.9%至4007万元。毛利同比增加103.9%至1.379亿元；毛利率由2021年上半年的38.7%增加至截至2022年上半年的50.7%。

数据来源：多宁生物招股书

数据来源：多宁生物招股书

多宁生物拥有强大的研发及制造能力推动以客户为导向的创新。据招股书披露， 2021年多宁生物研发投入3190万元，2022年上半年研发投入3000万元。截至可行日期，公司共拥有265项专利及专利申请；其部分产品拥有中国领先技术，该等技术优势主要体现在与产品相关的技术壁垒上，是通过多年积累的专有技术及行业相关经验，以及符合或注册各种国际标准，包括ISO9001:2015及DMF而形成的。

多宁生物拥有中国最大产能的自主研发的一次性产品生产线，将有助于缓解因中国生物制剂行业可持续及大规模的生产所需的一次性袋子短缺所带来的风险。

此外，多宁生物拥有优质，广泛且忠实的客户群。其客户主要包括国内外的制药公司，CRO/CDMO及科研机构。根据弗若斯特沙利文，截至最后可行日期，中国按2021年年收入计前十大生物制药公司全部为多宁生物的客户。

通过为客户提供实验室研发至商业化的全方位及定制化解决方案的能力，多宁生物维持了优质及广泛的客户群；2019-2021年度，多宁生物分别合共拥有928家、1178家及1682家客户；2019-2021年度，约80%至90%的主要客户选择于次年继续延续业务关系。

多宁生物拥有良好的收购往绩记录及深入的战略合作，推动了多宁生物的快速增长，以下为多宁生物于往绩记录期间及直至最后实际可行日期所收购主要附属公司的概要。

配图来源：多宁生物招股书

多宁生物经历多轮融资，拥有强大的股东阵容，据招股书披露，多宁生物获得若干在生物制药行业具有远见和深刻见解的关键投资者的宝贵支持，包括药明生物、石药集团、荣昌创投、康方生物、康诺亚、清池及红杉中国。以下为目前多宁生物的股东结构图。

来源：多宁生物招股书

多宁生物将持续投资于技术创新以加强研发能力，推动并购和全球化战略，并进一步探索全行业的合作，来持续完善产品及服务组合、提升产品解决方案，加速推动中国制造在生命科学工具领域进入全球供应链的步伐。