云康再次赴港上市

云康集团是2008年成立的一家全面的医学运营服务提供商，是华南高校所属产业中第一家上市企业——中山大学达安基因与国资委下属的中国高新投资集团公司共同出资筹建，目前有6家连锁的独立医学实验室。

云康集团曾于2021年2月26日、2021年9月6日，分别向港交所主板递交上市申请。

云康主要为医疗机构提供全套的诊断检测服务。中国的医学运营服务主要与向医疗机构提供的诊断检测服务有关，可分为诊断外包服务及为共建医疗机构提供的诊断检测服务。

据云康集团介绍，达安基因（SZ:002030）为该公司最大的供应商。报告期内，云康集团自达安基因集团的采购额分别为8010万元、5240万元、8190万元和2.27亿元，分别占同期总采购额的15.4%、9.9%、11.7%和22.1%。

据沙利文数据，中国的诊断外包服务市场将由2020年的284.94亿元增长至2025年的420.43亿元，年复合增长率为8.1%，而云康集团作为中国诊断外包服务市场的第五大提供商，2020年的市场份额占到3%。作为中国为共建医疗机构提供诊断检测服务的第二大提供商，云康集团2020年的市场份额为12.5%。

招股书显示，在2018年至2021年期间，云康集团的营业收入分别为5.96亿元、6.78亿元、12亿元和16.97亿元。从业务组成上看，营收占比最大的是诊断外包服务。

2020年随着新冠疫情的暴发，感染病症诊断检测的物资和需求随之大量增加，尤其是对于新冠核酸检测的需求量大增，这也使得云康集团诊断外包服务需求增加，规模经济带来毛利率的提升。

报告期内，云康集团的整体毛利率分别为40.3%、44.1%、54.6%和53.0%。其中，为医联体提供的诊断检测服务的毛利率分别为42.5%、49.3%、51.9%和52.8%，为非医疗机构提供的诊断检测服务的毛利率分别为48.4%、44.0%、66.0%和67.3%。

受益于2020年新冠肺炎疫情给医疗行业带来的转折，云康集团也乘上顺风车，迎来业务上的转折点，盈收上开始扭转之前连年亏损的状态。

为共建医疗机构提供诊断检测服务的市场则呈现高度集中的态势，按2020年收益计，前七名的市场参与者总共占据了市场份额的93.7%，其中最大的市场参与者占到了一半以上的市场份额，达到了68.6%，云康集团成为第二大服务供应商，市场份额为12.5%。

而目前我国第三方医疗诊断市场已经形成了以金域医学、迪安诊断、艾迪康、达安基因为主的四大龙头。2020年金域医学市场份额依旧最大，达到30%左右，迪安诊断占据18.49%左右。目前该领域逐渐形成寡头垄断的格局，云康集团面临的市场竞争更为激烈，如若成功上市或能抓住市场红利借风使力，缩小竞争差距。