中美达成里程碑式协议，中概股退市危机解除？

机器之心报道

编辑：泽南

近一段时间以来，人们对于中概股退市的担忧终于可以稍稍减轻了。

本周五，中国和美国监管部门达成重要协议，避免了一场有可能将包括阿里巴巴在内的中国公司从美国证券交易所推出的争端，在双方签署的协议中，美国监管机构被允许审查中国和香港的会计师事务所。

十多年来，美国监管机构一直要求获得在美国上市的中国公司的审计文件，但国内出于对安全问题的考量，一直不愿让海外监管机构检查其会计师事务所。

新的协议或将让数百家中国上市公司、大量投资者和美国交易机构松一口气，如果最终获得顺利实践，中国将有机会保留进入世界最大规模资本市场的机会。

美国证券交易委员会（SEC）主席 Gary Gensler 对此表示，如果没有达成和解，则大约有 200 家中国公司可能会被禁止在美国交易所上市。该机构此前已将阿里巴巴、京东和蔚来汽车等大量中国企业列入「面临风险的公司」名单。

协议签署后，美国官员对于未来表示「谨慎乐观」，尽管如此，负责监督美国上市公司审核的上市公司会计监督委员会 (PCAOB) 表示，这是该监管机构与中国达成的最详细的协议。

中国证监会表示，合作协议的签署是双方监管机构在解决审计监管合作这一共同关切问题上迈出的重要一步，为下一阶段双方积极、专业、务实推进合作奠定了基础，协议将使投资者、公司和两国都受益。

原则上，该协议满足了 PCAOB 长期以来的要求，即完全访问中国审计工作底稿的需求，无需修改，有权从中国审计公司员工那里获取证词，以及自行决定检查哪些公司。

中方也明确了内容获取的前置要求：调查内容须事先经过中方检查，且在香港进行。

从目前达成的结果倒推，可认为上周人寿、石化、石油等公司宣布从美股退市，可能是因为国企无法遵守这项协议而作出的举动。

美国官员表示，他们已于周五上午通知选定的公司，预计将于 9 月中旬抵达香港进行检查。

监管需求

2020 年，当美国通过《控股外国公司责任法案》（HFCAA）时，这场旷日持久的争端达到了顶点，该法案迫使 SEC 对在美国上市的中国公司采取更强硬的态度。SEC 于当年 12 月敲定了实施该法律的规则，开始了目标中国公司的退市程序。

2020 年法律的主要制定者、美国共和党参议员约翰 · 肯尼迪周五在一份声明中表示：「我们必须让中国遵守与在美国交易所上市的所有其他公司，和所有其他国家相同的标准。」

美国规则认定，如果中国决定不遵守，其公司可能会在 2024 年初被禁止进入美国交易所，但该截止日期可能会提前。包括阿里巴巴、金山云在内的一些中国公司曾表示，它们正在寻求在香港启动双重上市，采取同样动作的还有 Bilibili、Zai Lab 等公司。

Gensler 表示，如果检查受到阻碍，中国公司仍将面临退市。官员们表示，PCAOB 和 SEC 预计将在今年年底前就中国的合规情况做出决定。

「这被视为积极转变的第一步。但事情还没有完全确定，」CGS-CIMB 市场专家 Samuel Siew 表示。

受利好消息刺激，在美国上市的主要中国公司在盘前交易中开始上涨，阿里巴巴上涨 2.6%，拼多多上涨近 6%，百度上涨 3.3%，但随后因市场担忧美联储大幅加息等因素，涨幅收回。

美国证券交易委员会表示，目前在美国发行的中概股总市值在 1 万亿至 2 万亿美元之间。

纽约证券交易所总裁 Lynn Martin 在一份声明中表示：「这一协议对于全球经济和美国资本市场是一个重要的积极信号，展示了美国市场的卓越性，其有能力在投资者保护和吸引世界领先公司之间取得平衡。」

未来挑战

PCAOB 官员表示，由于中国疫情相关的严格限制，首批检查将在香港进行，未来可以选择转移到大陆。

路透社早些时候报道称，中国要求一些在美国上市的中国公司及其审计师准备将审计文件和员工转移到香港。

中国远大律师事务所高级顾问 Kai Zhan 表示，该协议表明「双方都有解决争议的强烈意愿」，尽管仍存在挑战。

「尽管存在中美竞争，但合作并未完全破裂，」专攻资本市场和美国制裁合规等领域的 Kai Zhan 表示。「在实施过程中，双方很容易在一些技术细节上发生冲突，所以不确定性依然存在。」

参考内容：

http://www.csrc.gov.cn/csrc/c100028/c5572328/content.shtml

http://www.csrc.gov.cn/csrc/c100028/c5572300/content.shtml

https://pcaobus.org/news-events/news-releases/news-release-detail/pcaob-signs-agreement-with-chinese-authorities-taking-first-step-toward-complete-access-for-pcaob-to-select-inspect-and-investigate-in-china

https://www.reuters.com/markets/asia/china-asks-firms-auditors-prepare-us-checks-hong-kong-sources-2022-08-26/

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