JP摩根健康产业大会（JP Morgan Healthcare Conference）是一个产业与资本密切结合的年度盛会：既有大型药企面向全球投资人宣讲自己的业务发展策略，也有众多优质的小型生物医药公司带着项目寻找合作方。以往每年1月初全球知名医药企业/Biotech、投行、咨询公司、会计事务所、律所等服务机构的高管们如同候鸟一般从全球各地飞往旧金山。
而今年的JP.Morgan因受防疫影响采用线上形式召开，与会者们主要在“云端”进行项目与资本的碰撞，同行们在平行时空感受行业热度，碰撞智慧火花。医药魔方借此契机，采访了业内知名药企投融资业务相关负责人，从他们的视角看JP.Morgan带给行业的收获与启示。
以下是君实生物总经理助理、投融资管理部负责人俞文冰接受医药魔方采访的文字稿。俞文冰是君实生物香港上市、科创板上市和再融资等项目组主要成员之一，目前主要负责投资人沟通、股权融资以及对外投资等业务。
在加入君实生物之前，俞文冰拥有超过12年金融行业工作经验，曾经工作于中海基金、长江证券、广发证券和光大证券，曾多次获得新财富、水晶球等分析师评选的第一和第二名，曾多次获得深交所、中国证券业协会等评选的优秀研究课题。
俞文冰
医药魔方：大概是从什么时候开始关注JPM的？当时的关注契机是？
俞文冰：
我个人开始
关注到JPM大会是在2018年公司年会的时候。当时在美国研发中心的同事讲起这个大会，说每年都去参加，并且会遇见很多同行，能够更直观地了解业内的进展。那时候说起JPM都是说去见世面，看看海外公司研发都在做点啥说点啥。
君实生物位于旧金山的研发中心一角
2018年12月24日，君实生物在香港上市。很快，2019年JPM的分析师正式覆盖了我们，并且在2019年底正式邀请我们参加2020年1月举办的JPM大会。作为被邀请企业，君实生物在会场里有一个交流的桌子，投资人可以预定和我们的1对1或者是小组交流，我们也第一次获得了印着“君实生物”的参会证。
医药魔方：从业务角度，您从
JPM
中汲取到
了哪些收获？
俞文冰：业务的收获肯定是首要。我们与Coherus的首次接触就是在2020年的JPM大会上。至今仍然记得，通过邮件预约后，我们两家公司的与会者在主会场附近一家酒店的大堂立柱下见面，并在那里站着聊了半个小时，也就成了双方达成合作的起点和契机。
后面经历了长达一年的持续沟通、谈判、协议修改等等，在2021年2月正式签约，并
在2022年1月举行
的JPM期间宣
布达成深化合作。
我们和另一个合作伙伴Revitope的第一次接触也是在那次会议上。前一天做完一天投资人交流，在回酒店的Uber车上，我们公司副总姚盛博士和COO冯辉博士讨论了一路，关于第二天准备去看的一家Biotech公司以及那个领域最新的技术发展。
因此在第二天又是一整日的投资人交流结束后，我们就步行去对方准备的会议室，见到了Revitope的创始人、CEO以及CSO。很快，科学家们进入到技术讨论，不停地进行专业问题的快速问答。我作为非科学背景，又加上时差因素，只能不停地靠吃薄荷糖来保持清醒，希望自己不止是被他们之间那种活跃、兴奋的热烈气氛所触动，也能获得知识上的收获。不久后，我们就和Revitope达成合作，共同开发新一代精准靶向免疫疗法。
医药魔方：在业务收获之外，参与JPM还有哪些感受？
俞文冰：一个感受就是高强度。JPM大会最早应该类似于我们国内券商也会举办的Healthcare方面的投资策略会，请一些上市公司和投资人交流。得益于历史悠久和JPM巨大的影响力，汇聚了各种投资人和公司，由于公司来得足够多，代表级别也都很高，所以也就很容易产生合作，形成了一个正循环。所以尽管JPM会议只是在Westin酒店举办，但实际上周围几个街区都是相关的卫星会。
那段时间，周围各个酒店都是爆满的，各个会议室和很多酒店的房间都安排了交流，路上是行色匆匆西装革履的人。因为会议就这几天，大家都想最大化地利用时间。我们每天都会安排近20场会，其中一半是通过JPM官方会议预约，另一半通过IR公司或是BD安排，公司团队分成两队分别出席。中午吃简餐，三明治和蔬菜色拉，咖啡管够也不难喝。
国内其实很少有这样强度的会议。再加上时差关系，股票交易时间和国内的工作时间就是当地半夜，我经常收到投资人或者中国同事的信息，晚上也很难睡踏实。不过每天早上，在大量高热量的芝士和咖啡的刺激下，又能量满满地出门
了。
2020年参加JPM之后，俞文冰在纽约俯瞰曼哈顿
另一个感受就是专业性。对我来说，JPM会议最重要的还是投资人交流，他们对于靶点、机理、临床数据等专业问题是非常关注的。有一位投资人看到我们PPT上一个很经典的图，征得我们同意以后立刻拍照发了推特，还是挺开心的。
也遇到过投资者，直接说：
不要给我讲那些me too的东西，我只想了解你们管线上那些First in class。
更印象
深刻的是，去年遇到一个对冲基金，几位免疫学的博士自我介绍完以后就说：“我们刚刚short了XX公司，觉得他们的中和抗体被市场高估了，现在来聊聊你们的JS016吧”。当时听到这句话的时候，真的很紧张，我只能快速调整了下状态跟他们接着聊。
也不知道他们后面是是做多还是做空我们，如果他们在去年JPM大会期间做空我们，那应该被逼空的挺惨的。
医药魔方：国内外越来越多类似交流活动，于公司发展有何启发？
俞文冰：参加JPM还有很重要的一点，这个会议见证了我们公司的成长。2020年我们第一次参加JPM，获得了和投资人小规模和一对一的交流机会，当时我们还去旁听了别的公司在Westin的路演，学习的同时也希望君实生物能够参与这个环节。结果很快，自2021年，我们就开始受邀参与Presentation，可惜因为疫情只以在线方式。
这有点像我们2019年去ASCO大会，坐在能容纳近万人的大会场里看国际药厂和海外专家的主会场（plenary session）报告，当时对这个学术殿堂十分憧憬。也就两年时间，我们的JUPITER-02研究达成了ASCO年会主会场发言的里程碑。君实生物这几年的进步，我们从这些国际会议，从和投资人的交流中能够深切地感受到。
医药魔方：公司今年是否有参加JPM？如果有，主要是想借此实现哪些目标？
俞文冰：君实生物今年
是连续第三次参加JPM大会，包括一场Presentation和多场Group meeting（
指一般四五家机构以上十家以内的小组会
），“一对一”和“一对少（
二或三
）”交流。个人觉得JPM最主要的定位是全球最大的Healthcare投资人会议，所以和投资人的
交流尤其关键。
尽管除JPM之外，每年也会有很多国际投行的会议，但JPM可能的确是这个领域最专注的，能够让相关人士都聚集在这里，促进业务合作达成效果最好的之一。
其实有很多时候，国内外企业喜欢在JP
M前夕或举
办期间发布大的合作，很重要的考虑因素是希望立刻可以和投资人交流，把影响力发挥到最大化。
医药魔方：今年JPM前后让您印象比较深刻的交易是？
俞文冰：从我的角度来看，当然是我们君实生物的项目，Coherus选择行使JS006（抗TIGIT单抗）项目的许可选择权，扩大了双方在2021年达成的包括特瑞普利单抗（抗PD-1单抗）在内的肿瘤免疫领域合作。这是君实生物第三个license out到海外的项目，也使得我们成为license out新药项目去海外最多的中国公司之一。
其它的在我印象中，今年大的Deal并不多。这也许是前几年激情过后的倦意？亦或
是下一阶段爆发前的沉默？
医药魔方：您主要关注哪些领域的合作/技术进展？是否有关注源头创新的计划？
俞文冰：
作为一家把创新驱动写在“招股书业务章节第一句话”的公司，我们对各种新技术都保持很高的关注度。
君实生物应该是最乐于，也是最擅长做源头创新的中国创新药企之一，甚至不亚于国际同行。
我们的使命是“打造世界一流、值得信赖的源创生物药，普惠患者”，这里的“源创”就是源头创新。
君实生物在肿瘤免疫领域的基础科研是非常深厚和扎实的，不仅创始人团队在这个领域有很长的积累和很高的学术成就，公司成立近十年以来也一直在加深这些积累，整个体系持续的沉淀和积累，筑起的壁垒是很高的。我们的研发管线已经覆盖5大治疗领域，包括恶性肿瘤、自身免疫系统疾病、慢性代谢类疾病、神经系统类疾病以及感染性疾病。
目前，我们在全球拥有2500多名员工，分布在美国旧金山和马里兰，中国上海、苏州、北京和广州，并且已经搭建起多个新型药物类型平台，其中包括2021年新增的抗体偶联药研发平台以及siRNA药物研发平台。创新研发领域也从单抗药物扩展至包括小分子药物、多肽类药物、抗体药物偶联物(ADCs)、双特异性或多特异性抗体药物、核酸类药物等更多类型的药物研发以及癌症、自身免疫性疾病的下一代创新疗法探索。
公司研发管线数量已跃升至45项，组成了多元化的协同互补产品组合，绝大部分产品均通过自有平台自主开发，其中包括全球首个进入临床的抗肿瘤抗BTLA单抗等多个潜在“全球新”靶点药物。不止是药物的源头创新，像JS009（抗CD112R单抗）这款药物，我们参与了从源头发现全新免疫检查点通路。
2020年，君实生物还与国内科研机构携手抗疫，共同开发的JS016已作为国内首个抗新冠病毒单克隆中和抗体进入临床试验，目前已在全球超过15个国家和地区获得紧急使用授权，用本土创新为中国和世界疾病预防控制贡献力量。
医药魔方：现阶段国内二级市场对中国创新药企业信心不足，IPO破发时有发生。您是怎么看待这种现象？
俞文冰：吹尽狂沙始到金。如果回顾国际上的发展，我们会发现，Biotech的大起大落，甚至是IPO发行困难都是周期性会发生的，如何在大风大浪中有一份定力，做好自己的业务，是对于公司的考验。作为对接资本市场的人，能够通过努力提供一点帮助，平滑掉一点外界的波动，使得公司可以更好地做好业务发展是我们应该做的事情。
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